立通电子主营业务毛利率的变化偏离行业关联交易的细节或导致纠纷。

作者:编者:extra financial and economics资料来源:extra financial and economics net《extra financial and economics》文章/杜永辉江苏利通电子有限公司(以下简称“利通电子”)计划登陆上海证券交易所主板,募集4.96亿元。公司于2018年8月14日通过审批委员会。

在阅读招股说明书后,额外财经(Extra Finance and Economics)发现,利通电子的净利润在报告期内大幅下降,毛利率与同行业可比公司有所偏离。

此外,立通的电子关联方交易数量众多,其子公司经常受到处罚。高级管理人员向公司借钱买房和装修房子。

净利润的下降引起了人们对行业毛利率偏离的关注。根据招股说明书2018年版,利通电子2015年至2017年的营业收入分别为9.52亿元、13.84亿元和16.70亿元,收入规模呈上升趋势。

然而,额外财经(Extra Finance and Economics)指出,2015年至2017年,利通的净利润分别为7144.2万元、1.12亿元和8510.24万元。

利通电子2017年净利润明显下降,这也引起了发展与审计委员会的关注,要求公司做出详细说明。

此外,2015年至2017年,利通电子的综合毛利率分别为25.23%、26.27%和20.71%,表明利通电子的综合毛利率在2017年也大幅下降。

利通电子的主要业务收入结构主要由精密金属冲压结构组成。报告期内,公司精密金属冲压结构销售收入分别为7.42亿元、11.06亿元和13.37亿元,分别占同期主营业务收入的79.11%、80.55%和80.98%。企业收入的规模和比例呈逐年上升趋势。

同时,随着利通电子业务收入的增加,该业务的毛利贡献逐年增加,毛利在总毛利中的比例也逐年增加。

然而,根据利通电子2018年招股说明书,该公司2015年至2017年精密金属冲压件的毛利率分别为25.26%、25.62%和21.60%。

这意味着利通电子精密金属冲压件的毛利率将在2017年销售规模增加时明显下降。

该行业同类上市公司的平均毛利率分别为25.20%、22.90%和24.08%。同行业可比公司的平均毛利率呈现先下降后上升的趋势,与利通电子精密金属冲压件报告期的利润率变化趋势明显不同。

这一次,立通电子计划筹集4.96亿元。投资项目将集中于公司现有液晶电视精密金属结构件的新建、扩建和智能改造。如果利通电子精密金属冲压结构件业务毛利率的下降在未来无法得到有效改善,投资项目投产后盈利能力将大幅下降。

另一方面,利通电子2015年至2017年底的应收账款账面价值分别为2.73亿元、3.26亿元和5.21亿元。应收账款分别占当期营业收入的28.68%、23.55%和31.16%,呈现较明显的上升趋势。

邵氏家族绝对控股关联交易细节或引争议根据招股书显示,利通电子的控股股东为邵树伟,实际控制人为邵树伟、邵秋萍、邵培生、史旭平,其中邵培生为邵树伟、邵秋萍之父,邵树伟与邵秋萍系兄妹关系,史旭平与邵秋萍系夫妻关系。根据招股说明书,利通电子的控股股东是邵舒威,实际控制人是邵舒威、邵秋苹、邵培生和石徐平。邵培生是邵舒威和邵秋苹的父亲。邵舒威和邵秋苹是兄妹,石徐平和邵秋苹是夫妻。

截至招股说明书签署日,邵舒威、邵秋苹、邵培生、石徐平共持有公司股份6763.5万股,持股比例为90.18%(发行前)。

由此不难看出,利通电子是一家家族企业,复杂的家族关系也带来了更加复杂的关联交易。

2017年版招股说明书关联方采购根据2018年版和2017年版招股说明书,利通电子在报告期内进行了多次关联方交易。2014年和2015年,利通电子从宜兴安平运输服务部(以下简称“安平运输”)购买了大量运输服务,金额分别为782.77万元和1368.98万元。

根据招股说明书,安平运输是由黎平电子的实际控制人之一邵秋苹控制的企业,主要提供运输服务。对于与安平运输的关联交易,黎平电子在2018年版招股说明书中解释说,公司通常需要组织运输来销售精密金属结构件。为确保运输能力的安全、稳定和及时性,公司的运输服务将优先考虑宜兴优通货运有限公司(以下简称优通货运)。

根据工商登记注册信息,安平交通的登记日期为2014年7月17日。

优通货运于2010年3月22日注册。徐惠婷(发行人控股股东邵舒威的配偶)和施徐平(发行人实际控制人之一)分别出资80万元和120万元,注册资本200万元。

为了规范关联交易,利通电子清理了关联交易。

根据招股说明书,2015年9月20日,立通电子前身立通有限公司召开董事会,决定收购优通货运100%的股份。

收购价格为108.82万元,由截至2015年11月30日油通货运经审计的净资产值确定。

2016年1月12日,优通货运公司通过工商变更为利通有限公司的全资子公司。

另一方面,安平运输于2015年9月将其所有车辆出售给优通货运,并于2015年10月完成注销登记。

根据2017年招股说明书,2014年安平运输成立之初,优通货运向安平运输销售了10辆拖车,总价为541,300元。

一年后,安平运输又向优通货运公司出售了25辆拖车,总价为103.5万元。

在2017年招股说明书零星关联交易的“资产转移”和2018年招股说明书零星关联交易的“资产转移”过程中,额外财经注意到几个细节。首先,安平运输在向优通货运出售资产的过程中没有对资产进行评估,两版招股说明书中的交易定价方法也存在差异。招股说明书2017年版显示,交易定价方式为“市场价格”,而招股说明书2018年版改为“账面价值”。

此外,立通电子在招股说明书中并未明确“拖车”的具体概念,但据百度百科,“拖车”是指由汽车牵引的、自身没有动力驱动装置的车辆安平运输以每辆拖车约41,400元的单价向优通货运公司出售了25辆拖车,接近市场上拖车的平均价格。

但是,如果安平运输销售的“所有运输车辆”中不存在拖拉机头,这是否意味着安平运输不持有拖拉机头资产?

然而,安平交通将如何在2014年和2015年在没有驱动装置的情况下为利通电子提供运输服务?安平运输与优通货运之间的交易是否有未披露的细节。鉴于上述情况,额外的财务和经济方面已经与利通电子进行了核实,但该公司至今尚未做出任何回复。

子公司经常受到处罚高管向公司借钱买房和装修“额外财务”注意到,利通电子子公司在报告期内经常受到处罚。

2016年4月16日,利通电子的全资子公司青岛博英发生生产安全事故。一名员工因操作失误意外死亡。

2001年6月2日,青岛市黄岛区安全生产监督执法局发布《行政处罚决定》,对青岛博英处以25万元的行政处罚。

2016年9月28日,青岛博英因在厂区道路上堆放产品,占用消防车通道,被青岛公安消防队经济技术开发区大队罚款5000元。

2017年7月10日,青岛博英因堵塞消防车通道被青岛公安消防队经济技术开发区大队罚款2万元。

2016年10月31日,东莞市益铭因安排加班被东莞市人力资源局罚款4万元。

2017年6月,优通货运公司因使用未经授权改装、不符合国家规定的车辆从事道路运输业务,被南京市公路运输管理处罚款5000元。责令改正,道路运输车辆扣3分,道路运输经营者扣3分。

此外,根据2017年招股说明书,利通电子董事刘君君在2014年底和2015年底的余额分别为10万元和177.44万元,上述款项已于2016年2月返还。

《额外财经》指出,刘君君向该公司借钱主要是因为他个人的购买和装修需要。

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